Glencore и Xstrata угрожают "Норникелю"

Glencore International, крупнейшая торговая компания, на днях объявила о долгожданной сделке: она собирается приобрести оставшийся пакет акций компании Xstrata. Результатом слияния станет рождение горнодобывающего гиганта с рыночной стоимостью до 90 миллиардов долларов. Что совсем не радует другого металлургического гиганта - "Норильский никель".

Чем выше поднимаются цены на сырьевые товары, тем активнее консолидируются добывающие компании: ведущие игроки хотят извлечь максимальную выгоду из растущего спроса на сырье в развивающихся странах, таких, как Китай. В 2011 году Glencore заключила контрактов по слияниям почти на 170 миллиардов долларов - на 26 процентов больше, чем годом ранее.

Слияние с Xstrata позволит Glencore усилить свои позиции на развивающихся рынках - Африке, Казахстане и Южной Америке. Новая компания, которую ждет переименование в Glencore Xstrata International, станет четвертой по величине горнодобывающей компанией в мире с доходом в 209 миллиардов и прибылью (до вычета налогов) в 16 миллиардов долларов ежегодно.

"Предлагаемая сделка объединит высокую доходность операций по добыче Xstrata с низкой рентабельностью продаж Glencore, - говорит Чарльз Купер, аналитик по ценным бумагам горнодобывающих компаний. - Новое предприятие будет работать эффективнее, если станет единой группой, а не останется объединением отдельных юридических лиц".

Согласно условиям сделки, Glencore, который сейчас держит 34 процента Xstrata, должен выложить за оставшуюся часть акций около 41 миллиарда долларов. Однако инвесторы, владеющие акциями Xstrata, сделку заблокировали - отGlencore они ждут более приятных предложений. Дэвид Камминг, глава управляющей активами компании Standard Life Investments, говорит, что будет голосовать против слияния, поскольку активы Xstrata и ее потенциал явно недооценены. Контракт будет одобрен только в том случае, если акционерам предложат что-то более интересное в финансовом плане.

Несмотря на то, что Standard Life Investments владеет всего двумя процентами акций Xstrata, его мнение разделают и многие другие акционеры. Для того, чтобы решение о слиянии Glencore все же было принято, требуется согласие как минимум 75 процентов держателей акций горнодобывающего предприятия. А они разбросаны по всему миру - инвесторы живут в Евросоюзе, Китае и США. И все хотят выиграть от этой сделки.

Тем не менее, в том, что сделке быть, практически никто не сомневается. Еще в прошлом году, выручив порядка 10 миллиардов долларов на публичном размещении акций, представители Glencore заявили, что планируют пустить большую часть этих денег на расширение компании. В перспективе обе компании намерены сделать ставку на дальнейший рост и наращивание капитала, чтобы извлечь максимальную выгоду из своего слияния. Руководство предприятий ожидает, что следующие пять лет совокупный годовой оборот будет расти на 11 процентов ежегодно, тогда как средний показатель роста в промышленности составляет порядка 7 процентов. А уже начиная с следующего года компании ждут как минимум 500-миллионной экономии за счет оптимизации трат.

Кого не радуют заоблачные амбиции Glencore, так это крупнейшего производителя никеля и платиноидов - "Норильский никель". Мало того, что среди активов Glencore насчитывается 10,3 процента акций " Русала" - антагониста "Интерроса", так через эти активы новая горнодобывающая компания через владение долей сможет получить доступ и к "Норильскому никелю". Что, разумеется, не прибавляет оптимизма Владимиру Потанину, владельцу контрольно пакета ГМК. Если только он не сошлется на международное право и не обяжет новых партнеров подписать специальное соглашение, ограничивающее доступ к конфиденциальной информации.

Другие новости металлургии: Центробанк променял "бумажки" на золото.